SP Angel. Vue du matin. Une épidémie de virus avant les vacances menace les perspectives de croissance de la Chine

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SP Angel. Vue du matin. Vendredi 24 01 20

Une épidémie de virus avant les vacances menace les perspectives de croissance de la Chine

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Informations exemptées MiFID II - voir l'avertissement ci-dessous

Ressources panafricaines SUIVRE (PAF LN) - Production de six mois en cours pour atteindre le niveau d'orientation

Mercedes-Benz réduit ses prévisions de production de VE en raison d'un goulot d'étranglement dans l'alimentation des batteries.

  • Daimler a réduit de moitié sa production initiale de 60 000 véhicules pour son modèle Mercedes-Benz EQC à 30 000 pour 2020.
  • La société cite une pénurie d'approvisionnement de la part de l'entreprise partenaire et fournisseur de batteries LG Chem. Daimler avait pour objectif de vendre 25000 véhicules EQC en 2019 alors qu'ils tentaient de réduire les émissions du parc automobile à environ 95 grammes par kilomètre pour éviter de lourdes amendes, mais n'a réussi à produire qu'environ 7000 véhicules.
  • Ce n'est pas le premier rapport d'un goulot d'étranglement de l'approvisionnement, Reuters a rapporté fin 2018 que Tesla s'attendait à une pénurie de minéraux clés utilisés dans la production de batteries en raison de problèmes d'approvisionnement à long terme. (Reuters)
  • En 2019, des recherches sur le programme multi-institut de sécurité d'approvisionnement en ressources minérales ont calculé que pour la flotte britannique de 31,5 millions de véhicules et pour atteindre les objectifs de toutes les nouvelles ventes de BEV au Royaume-Uni d'ici 2035, en supposant l'utilisation de batteries NMC 811 , nécessiterait 2 fois la production mondiale annuelle totale de cobalt, 75% de la production de lithium et 50% de toute la production de cuivre. (Économiste pétrolier)

Mini réacteurs nucléaires - Rolls Royce prévoit de construire 15 mini réacteurs nucléaires d'ici 2029

  • Le plan consiste à livrer les réacteurs par camion et à ajouter vraisemblablement à l'énergie distribuée du pays
  • Cela semble être une très bonne idée par rapport aux énormes centrales nucléaires où les coûts et les délais semblent dépassés de manière ingérable et où l'électricité qui en résulte ne semble pas si bon marché non plus.
  • La Russie possède déjà des centrales nucléaires flottantes alors que de nombreux sous-marins à propulsion nucléaire sont en service dans le monde.
  • Nous pensons que la petite échelle d'une mini-centrale nucléaire devrait rendre la réaction nucléaire beaucoup plus facile à gérer, à contenir et à connecter au réseau.

Dow Jones Industrials

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Nikkei 225

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HK Hang Seng

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Composite de Shanghai

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FTSE 350 Mining

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18,958

AIM Basic Resources

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Économie

Chine - Les autorités ont étendu la fermeture des transports publics à 12 villes, touchant plus de 36 millions de personnes, afin de limiter l'épidémie du coronavirus.

  • Des barrages routiers empêchant les voitures particulières de quitter Wuhan et des restrictions devraient être étendues à deux autres villes ce soir.
  • Vendredi en milieu d'après-midi, 25 personnes seraient mortes et 881 avaient confirmé des infections qui avaient débuté dans la ville centrale de Wuhan.
  • Il y a eu 1 073 autres cas suspects de virus de type Sars dans 20 provinces, rapporte FT.
  • L'épidémie survient à un moment où les dépenses de voyage, de divertissement et de cadeaux atteignent leur pic, les célébrations devant commencer aujourd'hui.
  • Pékin a déjà annulé les célébrations massives du Nouvel An lunaire tandis que les fabricants locaux de masques rouvrent les usines fermées pour une fête nationale et offrent jusqu'à quatre fois le salaire normal, les consommateurs vidant leurs stocks dans les magasins, selon Reuters.
  • Jusqu'à présent, l'Organisation mondiale de la santé a décidé de ne pas déclarer l'épidémie d'urgence sanitaire mondiale.
  • "Ne vous y trompez pas, il s'agit d'une urgence en Chine ... mais ce n'est pas encore devenu une urgence sanitaire mondiale", a déclaré l'OMS dans un communiqué.

Zone euro - L'économie n'a pas repris en janvier avec une amélioration du secteur manufacturier compensée par un taux d'expansion plus faible chez les prestataires de services.

  • Sur une note positive, la croissance en Allemagne s'est accélérée (indice composite PMI 51,1 contre 50,2 en décembre).
  • Cependant, la croissance en France a ralenti, affectée par des grèves à l'échelle nationale et le reste de la zone de monnaie unique était proche de la stagnation.
  • Les nouvelles commandes ont augmenté pour le deuxième mois de janvier, mais le taux d'expansion est resté marginal.
  • "L'échec de la croissance à s'accélérer était en dépit de certains domaines de positivité ... le secteur des services est resté en expansion, tandis que le pire du ralentissement de la fabrication semble être passé et l'industrie semble s'orienter vers la stabilisation", a déclaré Markit.
  • PMI Markit Manufacturing: 47,8 contre 46,3 en décembre et 46,8 prévu.
  • PMI Markit Services: 52,2 contre 52,8 en décembre et prévisions 52,8.
  • PMI Markit Composite: 50,9 contre 50,9 en décembre et 51,2 prévisions.

BCE - La banque centrale a maintenu la politique inchangée, conformément aux estimations du marché, tout en soulignant que les risques à la baisse étaient «un peu moins prononcés» après une «augmentation modérée» de l'inflation et un accord de phase un.

  • L'accord américano-chinois a été un «développement critique», même si les perspectives de croissance mondiale sont restées «orientées à la baisse».
  • Mme Lagarde a annoncé un cadre pour la révision de l'objectif d'inflation ainsi que l'efficacité et les effets négatifs potentiels des outils utilisés pour fournir un mandat de base pour la stabilité des prix.
  • La dernière fois que la banque centrale a procédé à un réexamen, c'était en 2003, tout en faisant passer son mandat d'inflation cible de zéro à deux pour cent à un objectif plus étroit de «inférieur mais proche de 2%».
  • De nombreux économistes s'attendent à ce que la banque opte pour un objectif de 2%, conformément à la Fed et à la Banque d'Angleterre, ce qui suggérerait à son tour que les autorités monétaires seraient plus accommodantes en ce qui concerne la poursuite de la relance monétaire.

Royaume-Uni - Le Premier ministre Johnson devrait signer le projet de loi sur l'accord de retrait (WAB) dans les prochains jours après que la législation aura franchi toutes les étapes parlementaires mercredi.

  • Plus tôt ce matin, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, et la présidente du Conseil européen, Charles Michel, ont signé le WAB à Bruxelles.
  • Les membres du Parlement européen voteront sur l'accord une fois que Johnson aura signé le WAB.
  • La livre sterling a bondi sur la publication de données PMI meilleures que prévu sur fond d'incertitude politique en recul.
  • L'indice composite montre que l'activité commerciale a augmenté pour la première fois en cinq mois grâce à une forte augmentation des nouvelles commandes.
  • L'embauche et l'inflation ont également repris au cours du mois.
  • Les perspectives commerciales ont atteint leur niveau le plus élevé depuis juin 2015.
  • «Il semble probable que la hausse du PMI tue la perspective d'une baisse imminente des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre, les décideurs prenant une approche attentiste alors qu'ils évaluent la performance de l'économie dans l'environnement post-Brexit», Markit commenté les données.
  • PMI Markit Manufacturing: 49,8 contre 47,5 en décembre et 48,8 prévus.
  • PMI Markit Services: 52,9 contre 50,0 en décembre et prévisions 51,1.
  • PMI Markit Composite: 52,4 contre 49,3 en décembre et 50,7 prévus.

Devises

1,1046 USD / EUR contre 1,1082 / EUR hier. Yen 109,63 / $ vs 109,53 / $. SA 14,345 / $ vs 14,331 / $. 1,314 $ / gb contre 1,312 $ / gbp. 0,685 / aud vs 0,687 / aud. 6,908 CNY / $ contre 6,932 / $.

Nouvelles sur les produits de base

Or 1 559 $ US / oz contre 1 554 $ US / oz hier

ETFs or 82,0 moz vs 81,8 m $ US hier

Platine US $ 1,007 / oz vs US $ 1,008 / oz hier

Palladium 2461 $ US / oz contre 2490 $ US / oz hier

Argent 17,80 $ US / oz contre 17,70 $ US / oz hier

Des métaux de base:

Cuivre 6 008 $ US / t contre 6 081 $ US / t hier - Le cuivre devrait connaître la plus forte baisse hebdomadaire en 17 mois malgré la peur du virus chinois (Reuters)

  • Le cuivre est sur la bonne voie pour sa plus forte baisse hebdomadaire en 17 mois alors que l'OMS déclare le virus une urgence en Chine.
  • Le prix du cuivre a baissé de 1,9% hier, sa plus forte baisse quotidienne en près de six mois.
  • Le volume des échanges a également été faible, les bourses se terminant pour la nouvelle année. Le Shanghai Futures Exchange sera fermé pendant une semaine à partir d'aujourd'hui.

Eurasia Resources Group doit suspendre les opérations de sa fonderie et raffinerie de Chambishi Metals en Zambie en raison d'une pénurie de concentrés de cuivre et de cobalt.

  • ERG assure l'entretien et la maintenance de la raffinerie de Chambishi en raison d'un manque de matières premières concentrées de cuivre et de cobalt pour l'usine.
  • Chambishi a une capacité de 6 800 tpa de cobalt et 55 000 tpa de cuivre.
  • L'année dernière, la Zambie a introduit une taxe à l'importation de 5% sur les concentrés de cuivre, ce qui a limité le flux de concentrés en provenance de la RDC.
  • La Zambie a également augmenté son échelle mobile sur les redevances de 1,5% à 6% contre 4% en septembre et a introduit une nouvelle taxe de 10% sur les prix du cuivre de plus de 7 500 $ / t
  • Glencore a également fermé sa mine de cuivre Mopani l'an dernier en raison de la faiblesse des prix du cuivre et de problèmes fiscaux. Mopani avait été nourri avec du minerai de Mufulira et de la RDC.
  • Le gouvernement zambien réagit depuis un certain temps aux affirmations du président-directeur général de Vedanta selon lesquelles il a fait un minimum de 500 millions de dollars US plus 1 milliard de dollars US chaque année. Ces réclamations contrastaient avec les bénéfices et impôts minimaux déclarés dans les comptes de la filiale zambienne de Vedanta.
  • La Zambie a ajusté ses taxes sur le cuivre dix fois au cours des 16 dernières années, la plupart des ajustements ayant été effectués depuis que le gouvernement aurait découvert que Vedanta était une valeur de prix de transfert hors de la Zambie.

Aluminium 1 795 $ US / t contre 1 797 $ US / t hier

Nickel 13 310 $ US / t contre 13 325 $ US / t hier

Zinc 2 346 $ US / t contre 2 638 $ US / t hier

Plomb 1 958 $ US / t contre 1 987 $ US / t hier

Étain 17 015 $ / t contre 17 145 $ US / t hier

Énergie:

Pétrole 62,2 USD / baril contre 62,5 USD / baril hier - L'épidémie de coronavirus chinois continue de menacer la demande de pétrole sur l'un des plus grands marchés pétroliers du monde

  • La demande de pétrole a été au premier plan de toutes les évolutions des prix tout au long de 2019, et l'impact potentiel de la baisse de la demande du deuxième plus grand consommateur mondial de pétrole semble avoir dépassé le risque géopolitique, même important, ainsi que les pannes tangibles de production de pétrole telles que les attaques contre l'Arabie saoudite Les installations pétrolières d'Aramco en septembre et la panne quasi complète actuelle de la Libye de plus de 1Mbbj
  • La croissance de la demande de pétrole est le principal facteur pesant sur les prix, la demande de pétrole de la Chine a augmenté à un taux annuel de 5,5%, tandis que la demande de pétrole aux États-Unis a augmenté de 0,5%
  • La majeure partie de la perte de demande proviendra du kérosène, car le risque de maladie décourage les voyageurs
  • Les contrats à terme sur le Brent sont en baisse de 0,6% à 62,3 $ / baril, tandis que les contrats à terme sur le WTI ont diminué de 0,5% à 56,3 $ / baril

Gaz naturel 1,908 $ US / mmbtu contre 1,938 $ US / mmbtu hier - Hier, l'EIA a indiqué que les approvisionnements intérieurs en gaz naturel avaient diminué de 92 milliards de pieds cubes pour la semaine terminée le 17 janvier.

  • Ce chiffre était légèrement supérieur à la baisse de 88 Gpi3 prévue par S&P, mais bien en deçà de l'an dernier et du tirage moyen sur cinq ans pour la période.
  • Les stocks totaux se situent maintenant à 2,947 Tpi3, en hausse de 554 Gpi3 par rapport à il y a un an et 251 Gpi3 au-dessus de la moyenne quinquennale
  • Le glissement en dessous de 2 $ / MMBtu à un minimum de 1,83 $ / MMbtu cette semaine a provoqué une baisse sensible des températures aux États-Unis, ce qui a réduit la demande de gaz naturel qui est largement utilisé pour le chauffage et la production d'électricité.
  • De plus, les températures plus chaudes dans certaines parties de l'Europe et de l'Asie ont également réduit la demande de gaz naturel, qui alimente le prix américain compte tenu de son rôle croissant en tant que principal exportateur de gaz naturel liquéfié

Uranium 24,45 $ US / lb contre 24,50 $ US / lb hier

Masse:

Minerai de fer 62% Fe spot (cfr Tianjin) 90,8 USD / t vs 94,1 USD / t - Les prix du minerai de fer pesés par l'épidémie de virus en Chine (Seeking Alpha)

  • Les contrats à terme sur le minerai de fer en Chine ont chuté de 2,3% à 93,70 $ / t, craignant que le virus ne retarde le redémarrage printanier des projets de construction.
  • Le virus pourrait également réduire la consommation de biens de consommation, réduisant ainsi la demande d'acier utilisé dans la fabrication d'automobiles et d'appareils électroménagers.

Barres d'armature en acier chinois 25 mm 570,6 USD / t contre 568,7 USD / t

Charbon thermique (ARA caf de la première année) 61,0 USD / t vs 60,3 USD / t

Contrats à terme sur charbon à coke Dalian Exchange 184,3 $ US / t vs 183,6 $ US / t

Autre:

Cobalt LME 3m US $ 32,500 / t contre US $ 32,500 / t

Oxyde de terre rare NdPr (Chine) 40 387 USD / t vs 40 249 USD / t

Carbonate de lithium 99% (Chine) 5 573 t $ US contre 5 554 $ US / t - Galaxy Resources réduira de 60% l'extraction de lithium (technologie minière)

  • L'entreprise prévoit de réduire la production de sa mine de Mount Cattlin en Australie occidentale, tout en poursuivant la construction de son projet Sal de Vida en Argentine.
  • Le mont Cattlin a produit 1,79 tonne de minerai en 2019, qui s'est raffinée à 191 569 tonnes de concentré de lithium.
  • La société a déclaré qu'elle réduisait sa production jusqu'à ce que les conditions du marché s'améliorent, le prix du lithium ayant chuté de 44% par rapport à la même période l'an dernier.

Ferro Vanadium 80% FOB (Chine) 28,5 USD / kg vs 28,5 USD / kg

Trioxyde d'antimoine 99,5% UE (Chine) 5,0 USD / kg vs 5,0 USD / kg

Tungstène APT Européen US $ 235-245 / mtu vs US $ 235-245 / mtu

Flocon de graphite 94% C, -100 mesh, fob Chine 540 USD / t vs 540 USD / t

Graphite sphérique 99,95% C, 15 microns, fob Chine 2 550 USD / t vs 2 550 USD / t

Nouvelles de la batterie

Uber signe un accord avec Nissan dans le cadre du London EV push (FT)

  • Nissan mettra 2000 de ses Nissan Leafs fabriqués à Sunderland à la disposition des conducteurs d'Uber en dessous du taux du marché, alors que la société de transport en commun s'efforce de rendre ses voyages à Londres sans émissions d'ici 2025.
  • Les chauffeurs pourront utiliser l’argent accumulé grâce aux «frais d’air pur» d’Uber (qui incitent les coureurs à 15 pence par mile sur tous les trajets à Londres) pour aider à payer les voitures.
  • Les frais ont été lancés en janvier 2019 pour aider les conducteurs à passer aux véhicules électriques d'ici 2025 et ont déjà permis de collecter 80 millions de livres sterling. Les conducteurs peuvent utiliser les fonds qu'ils ont accumulés une fois qu'ils ont atteint 1 000 £.
  • Cependant, certains conducteurs hésitent à passer au véhicule électrique, la plupart des préoccupations étant centrées sur le manque d'infrastructure de recharge à Londres.

Des chercheurs américains développent une méthode d'extraction des sels de lithium des centrales géothermiques. (Ingénierie 360)

  • Une équipe du Oak Ridge National Laboratory (ORNL) travaille à affiner un sorbant capable de récupérer plus efficacement les sels de lithium des saumures concentrées. Les saumures sont produites comme déchet dans les centrales géothermiques pompant l'eau chaude des gisements géothermiques pour produire de l'électricité.
  • Les saumures contiennent 250 à 300 ppm de lithium. On estime que jusqu'à 15 000 tonnes métriques de carbonate de lithium pourraient être récupérées dans une seule centrale géothermique de Salton Sea, en Californie (Technology.org).
  • Le projet s'inscrit dans le cadre d'une transition des États-Unis vers la production de lithium à terre, car il provient aujourd'hui presque exclusivement de l'étranger.
  • Les chercheurs travaillent à améliorer la capacité et la sélectivité d'un sorbant qui pourrait extraire le lithium des saumures. Le sorbant de chlorure d'hydroxyde double (LDH) en couches lithium-aluminium qu'ils développent a montré un taux de récupération de 91% de lithium à partir de saumure simulée dans des tests de laboratoire. L'équipe a également constaté que le remplacement d'une partie de l'aluminium du sorbant par du fer le rendait plus stable thermodynamiquement.

Nouvelles de la société

Pan African Resources (PAF LN) 12p, Mkt Cap 268,2 M £ - Production sur six mois pour atteindre le niveau d'orientation

  • Pan African Resources rapporte que, après une augmentation de 14,7% des ventes d'or à 92 941 oz au cours du semestre au 31st En décembre 2019 (2018 - 81 014 oz), la société est en passe d'atteindre son objectif annuel de 185 000 oz.
  • Une grande partie de l'augmentation peut être attribuée au quasi-doublement de la production de l'usine de retraitement des résidus d'Elikhulu, où la production a augmenté de 92% pour atteindre 29 301 oz (2018 - 15 292 oz) grâce au traitement de 6,2 tonnes à une teneur moyenne récupérée de 0,15 g / t. or.
  • L'entreprise affirme que la mise en service réussie, en décembre, d'une nouvelle station de pompage, «Devrait augmenter les taux d'alimentation des plantes pour le reste de l'exercice, ce qui aura un impact favorable sur la production d'or».
  • Chez le plus grand producteur de l'entreprise, Barberton, la production a chuté à 47356 oz (2018 - 50556 oz) en raison d'une combinaison de troubles communautaires qui est traitée par une combinaison d'actions en justice contre ceux qui sont à l'origine de la perturbation et d'une sécurité renforcée pour atténuer l'exploitation minière illégale et la criminalité. Environ 78% de la production (37 737 oz) provenait de l'extraction souterraine, le reste provenant du retraitement des résidus.
  • La société informe que "Les conditions géologiques difficiles de l'exploitation Fairview de Barberton devraient être atténuées par une flexibilité accrue de l'exploitation minière pour le reste de l'exercice. ».
  • L'opération d'exploitation du pilier d'arbre n ° 8 à Evander a produit son premier or au cours du mois d'août 2019, contribuant à un total de 16248 oz Evander au cours de la période. "Le projet devrait contribuer 30 000 onces d'or ou plus par an à la production du groupe sur une période de trois ans, une fois l'état d'équilibre opérationnel atteint". Une production commerciale officielle est attendue »au cours des prochaines semaines, en ajoutant une nouvelle production à marge élevée de nos opérations au deuxième semestre de cette année ».
  • Confirmant que la société est restée sur la bonne voie pour respecter ses objectifs annuels de 185 000 onces de production, Cobus Loots, PDG, a déclaré que le «Les six premiers mois de l’année ont été marqués par une augmentation de la production des opérations panafricaines à marge élevée et des investissements dans nos projets de croissance, le groupe démontrant sa capacité à réduire la dette et à verser des dividendes à nos actionnaires ».
  • La dette nette est tombée à 1,6 milliard de rands au 31st Décembre 2019 par rapport au R1,9 milliard annoncé au 30e Juin 2019 et la société a distribué R43m sous forme de dividendes en décembre. Les résultats financiers intermédiaires détaillés devraient être publiés le 18e Février.

Analystes

John Meyer - 0203470 0490

Simon Beardsmore - 0203470 0484

Sergey Raevskiy - 0203 470 0474

Ventes

Richard Parlons - 0203 470 0472

Abigail Wayne - 0203470 0534

Rob Rees - 0203470 0535

SP Angel

Maison Prince Frederick

35-39 Maddox Street Londres

W1S 2PP

* SP Angel est le nomade et courtier intégré No1 par nombre de clients de courtage minier sur AIM selon le guide de classement des conseillers AIM (courtiers communs exclus)

+Les employés de SP Angel peuvent avoir détenu, ou détiennent actuellement, des actions des sociétés mentionnées dans cette note.

Sources des prix des matières premières

Or, platine, palladium, argent

BGNL (Bloomberg Generic Composite rate, Londres)

FNB d'or, acier

Bloomberg

Cuivre, aluminium, nickel, zinc, plomb, étain, cobalt

LME

Brent d'huile

LA GLACE

Gaz naturel, uranium, minerai de fer

NYMEX

Charbon thermique

Bloomberg OTC Composite

Charbon à coke

DCE

RRE

Steelhome

Carbonate de lithium, ferro vanadium, antimoine

Métal asiatique

Tungstène

Bulletin métal

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